【导语】受中东地缘政治风险与国内货币政策宽松预期交织影响，钢材市场短期呈现区间震荡格局。基本面数据显示，螺纹钢与热卷库存持续累积，钢厂亏损加剧，减产预期升温，市场关注供需矛盾演变。 市场信息方面，地缘政治因素扰动加剧：美军对伊朗目标实施进一步打击，特朗普称可能恢复对伊朗海上封锁，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，原油价格大幅上涨，带动钢材价格小幅反弹。国内政策端，央行二季度例会强调继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，为市场提供流动性支撑。 产业数据层面，截至7月8日，山西复产煤矿98座，产能13495万吨，停产煤矿73座，产能9565万吨。6月底螺纹钢样本平均利润-71元/吨，环比减少109元/吨，钢厂亏损面扩大。7月8日全国主港铁矿石成交66.90万吨，环比减15.8%；建筑钢材成交10.46万吨，环比增25.6%。唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3060元/吨，与出厂价2970元/吨相比，亏损近百元。上周247家钢厂高炉开工率83.99%，环比降0.42个百分点；盈利率42.86%，环比降8.22个百分点；日均铁水产量243.25万吨，环比增0.30万吨。五大钢材品种总库存1623.05万吨，周环比增1.38%；周消费量842.10万吨，环比增3.3%。 从资金面看，市场资金流入钢材板块有限，多空博弈加剧。技术面上，螺纹钢主力合约在3300-3400元/吨区间窄幅震荡，短期缺乏方向性突破。基本面层面，螺纹钢产量周环比增3.27万吨至216.52万吨，总库存增6.5万吨至689.89万吨，表需增21.27万吨至210.02万吨，厂库下降但社会库存累库，总库存压力偏大。热卷产量微增1.76万吨至302.28万吨，总库存增8.99万吨至438.68万吨，表需微增1.18万吨至293.29万吨，产业矛盾持续累积。钢厂成材亏损加剧，后续高炉检修减产风险抬升，限制原料上行空间。 【总结展望】短期来看，钢材市场受地缘政治与政策预期支撑，但基本面疲弱制约反弹高度，预计维持区间震荡格局。中期需关注钢厂减产执行力度及需求端恢复情况，若减产落地或带动估值修复机会。