东吴证券最新研报指出，随着Agentic AI规模化落地，CPU在AI算力体系中的核心地位被重新定义，全球正迎来一轮CPU超级需求周期。Intel已启动多轮涨价，2026年累计涨幅约30%，凸显行业供需失衡加剧。在此背景下，国产CPU凭借性价比优势和信创场景渗透，有望在本土AI推理集群中率先受益，形成估值修复与业绩增长的双重驱动。 从资金面看，AI服务器需求激增导致先进制程产能紧缺，Intel被迫将消费级CPU产能转向服务器芯片，并通过股权回购锁定核心制造产能。2026年Q1其数据中心业务营收同比增长22%，服务器处理器交货期大幅延长，供需缺口持续扩大。技术面上，传统大模型场景中CPU与GPU配置比例为1:4至1:8，而Agent工作流高度依赖CPU完成任务编排、智能体协同等核心逻辑，当前行业配比已向1:4靠拢，未来有望趋近1:1，部分密集场景配比更高。这带动英伟达、Arm等巨头纷纷入局CPU赛道，CPU正式跃升为AI基础设施核心。 基本面方面，2025-2026年国产CPU产业发展全面提速，海光四号、鲲鹏950、龙芯3C6000等新一代处理器性能大幅提升，其中海光单核性能迭代升级显著，龙芯自研架构产品性能对标Intel高端至强处理器。国产CPU已在金融核心场景大规模落地，斩获多项大额集采订单，飞腾、鲲鹏等品牌生态持续完善。目前国内服务器CPU市场已形成海光、鲲鹏领跑，龙芯、飞腾、熠知电子、兆芯深耕细分领域的“两超多强”稳定竞争格局。 综合来看，Intel提价与Agentic AI需求共振，为国产CPU打开量价齐升空间。海光信息、中科曙光、禾盛新材、中国长城等标的具备较高配置价值，建议重点关注信创与AI推理场景的落地节奏。