【导语】随着全球AI算力需求爆发，北美数据中心电力供需矛盾日益凸显。中信建投最新研报指出，2026-2028年北美AI电力供给缺口持续存在，储能作为关键调节资源将迎来订单放量期，相关产业链投资机遇值得关注。 【正文】中信建投发布深度报告，从全球AI供电解决方案出发，结合北美AI电力需求，综合燃机、内燃机、SOFC等发电形式，构建了全球AI电力供需平衡表。核心结论如下： 1. **供给缺口持续存在**：2026-2028年预计仍存在14-20GW电力供给缺口，燃机、内燃机、SOFC整机及零部件国产链进入全球供应的趋势十分明确。 2. **储能需求空间巨大**：预计2026、2027、2028年北美AI储能需求总计29、82、132GWh，储能集成商有望进入订单放量期。 **需求侧分析**：根据GPU/TPU出货规划，2025至2028年北美AI电力需求分别为17、33、66和100GW，2026至2028年复合年增长率高达约73%。 **供需平衡表**：主电源方面，基于全球燃气轮机供需及北美AI电力需求推动内燃机/SOFC/航改机等供给释放测算，2026、2027、2028年预计分别有14、20、20GW电力需求需要来自其他发电方式（核电、光储等）或现有发电方式进一步扩产来满足。 **储能角色**：目前数据中心发电架构中，储能发挥备电、解决电能质量问题等作用，对稳定数据中心和电力系统不可或缺。报告考虑了离网配储、并网配储及绿电配储三类场景对储能的需求。 **投资视角**：从基本面看，AI电力需求高增长确定性较强；从资金面看，储能集成商有望受益于订单放量；从技术面看，燃机、内燃机、SOFC国产链具备全球竞争力。 【总结展望】北美AI电力供需缺口将持续至2028年，储能作为核心调节资源将迎来爆发式增长，建议重点关注储能集成商及燃机、内燃机、SOFC国产链相关标的。