巨人网络（002558.SZ）凭借现象级手游《超自然行动组》的持续贡献，上半年业绩大超预期，净利润已超越2025年全年水平。这一表现凸显了公司在游戏研发与运营上的差异化优势，但单一爆款依赖度较高，后续增长可持续性成为市场关注焦点。 据业绩预告，公司2026年上半年预计实现归母净利润20亿至22亿元，同比增长157.38%至183.12%；扣非净利润预计22亿至24亿元，同比增长172.74%至197.54%。按此计算，公司日均盈利超千万元。去年同期，公司全年净利润为17.55亿元，创上市以来新高。 业绩增长主要得益于《超自然行动组》的强劲表现。该游戏于2025年1月上线，凭借“中式微恐+多人合作”差异化玩法迅速走红，日活跃用户数（DAU）于今年2月突破1000万，成为A股唯一拥有单款日活过千万产品的游戏公司。二季度，通过“摸金节”等活动，游戏流水在春节后自然回落后快速反弹。 从资金面看，财报发布当日（7月7日），股价早盘涨停后震荡回落，收盘涨6.01%，次日回调3.75%，显示市场对高增长可持续性存分歧。技术面上，短期波动加剧，需关注后续资金流向。基本面上，公司对单一爆款依赖度高，赛道竞争加剧，若《超自然行动组》热度下滑且无接力产品，业绩面临考验。为应对暑期档，公司已于7月2日推出与《鬼吹灯》联名地图“云南虫谷”，以延长游戏生命周期。 展望未来，巨人网络需在维持《超自然行动组》运营的同时，加速新游储备，以分散风险并驱动长期增长。