中芯国际营收93亿美元，国产替代驱动估值修复

【导语】中芯国际（0981.HK）作为中国大陆晶圆代工龙头，受益于国产替代加速与AI算力需求爆发，2025年营收达93.27亿美元，同比增长16.15%。当前公司制程布局完善，估值修复空间显著，成为半导体板块核心配置标的。

【正文】中芯国际成立于2000年，历经26年发展，已实现从成熟制程到先进工艺的全面覆盖。2025年公司营收93.27亿美元，同比+16.15%，主要得益于国内半导体国产替代进程持续深化。从资金面看，下游AI大算力芯片需求旺盛，为公司未来成长提供强劲支撑。技术面上，公司制程节点持续突破，先进工艺占比提升，有望带动毛利率改善。基本面方面，国产替代逻辑强化，公司作为中国大陆规模最大的晶圆代工厂，将充分受益于产业链本土化趋势。

【总结展望】展望未来，随着AI算力需求持续增长及国产替代政策加码，中芯国际有望实现营收与利润双升，估值修复行情可期。建议关注公司在先进制程领域的突破进展及下游客户订单情况。