韩国股市近期剧烈波动，追踪三星电子（005930）与SK海力士（000660）的单股杠杆ETF遭遇重创，引发市场对高杠杆产品风险的广泛关注。截至7月7日，14只相关产品中13只跌破2万韩元发行价，部分盘中跌幅达20%；8日，韩国综合股价指数（KOSPI）收跌5.35%，报7246.79点，较6月高点跌超20%，正式进入技术性熊市。 从资金面看，杠杆ETF的机械再平衡机制放大了市场波动。据金融数据机构The Kobeissi Letter统计，韩国杠杆ETF资产管理规模（AUM）已升至约450亿美元，2026年初至今增长约800%。国民力量党议员安哲秀指出，流入三星电子和SK海力士杠杆ETF的资金规模达212万亿韩元（约1386亿美元），两家公司合计占KOSPI总市值约60%，高权重叠加杠杆资金如同为指数安装“放大器”。首尔科学综合研究生院大学主任教授黄菲分析称，即便基本面未变，资金结构也会放大外部冲击。 技术面上，KOSPI恐慌指数一度升至创纪录的90.8，市场情绪极度悲观。年初至7月第一周，韩国股市已触发31次“边车机制”（Sidecar）和5次大盘熔断机制，显示波动性持续攀升。监管层面，韩国金融服务委员会（FSC）自1月底允许发行单一股票杠杆ETF后，市场争议不断。安哲秀呼吁禁止此类产品并追究监管责任，认为韩国股市“已堕落成赌场”。 展望后市，高杠杆ETF的每日再平衡交易可能继续加剧市场震荡，投资者需警惕资金面驱动的非理性波动。若监管层采取摘牌或限制措施，短期或缓解波动，但长期需关注韩国资本市场结构改革进程。