港股AI高切低，互联网ETF五连阳，腾讯七连涨

港股市场近期呈现显著的“高切低”特征，资金从前期涨幅较大的AI硬件板块流向低位科网股，推动港股互联网板块持续走强。重仓互联网龙头的港股互联网ETF（华宝，代码13770）场内价格一度上涨，冲击五连阳，腾讯控股实现七连涨，阿里巴巴、小米集团、快手等涨超2%，哔哩哔哩、美团等跟涨。

从资金面看，AI交易拥挤度抬升，资金对利空消息敏感，转而流向估值洼地中的传统互联网龙头。技术面上，低位科网股估值底、流动性改善与AI叙事切换三重因素共振，板块有望迎来阶段性估值修复窗口。基本面方面，快手可灵AI完成30亿美元外部增资，投后估值180亿美元，创全球视频大模型公司融资纪录；腾讯发布万亿参数大模型LongCat-2.0，混元Hy3大模型综合智能水平跃升，AI商业化落地加速。

国金证券指出，全球AI产业趋势向应用端、偏入口价值的平台侧扩散。互联网平台坐拥十亿级用户入口、海量多模态数据资产及完整生态产业链，是AI商业化落地的核心场景。市场预期互联网大厂将陆续发力AI商业化，板块估值逻辑有望迎来AI应用入口的价值重估。展望后市，港股互联网龙头在AI变革下具备长期配置价值，短期关注资金流入持续性及AI应用落地进展。