【专业导语】中原环保（000544）旗下南曹污水处理厂正式商业运营，标志着公司在地下式污水处理领域取得突破。该项目采用“地下净水、地上公园”立体布局，不仅提升水处理能力，更通过生态游园实现土地集约利用，有望成为公司未来业务拓展的新增长点。 【正文】盛夏时节，中原环保南曹污水处理厂地上公园碧水环绕、绿草如茵，园内水系清澈见底，鱼群游弋，鸭鹅嬉戏。这座集生态涵养与便民休闲于一体的城市游园之下，隐藏着日处理能力达10万吨的现代化污水处理厂。 南曹污水处理厂位于郑州市管城区，是河南省重点工程、全省首座全地下式污水处理厂，于2025年12月建成投运，2026年2月正式实现商业运营。项目占地9.48公顷，服务面积达145平方公里，处理后的再生水排入潮河，持续为下游郑州新地标蝶湖补给优质水源，是郑州市水环境治理的重要基础设施。 从投资视角分析：基本面看，该项目采用“地下净水、地上公园”立体布局，将水处理设施集约布置于地下双层构筑物内，有效隔绝臭气与噪声源，提升运营效率；资金面上，作为河南省重点工程，项目获得政策与资金支持，商业运营后有望贡献稳定现金流；技术面上，全地下式设计减少土地占用，地上公园融合海绵城市与湿地理念，提升资产附加值，符合环保行业估值修复逻辑。 【总结展望】南曹污水处理厂的投运强化了中原环保在区域水环境治理中的龙头地位，随着再生水补给生态景观需求增长，公司有望通过模式复制拓展新项目，推动业绩持续增长。