腾讯获国泰海通增持评级，H&H国际控股获多家机构看好

港股市场近期迎来多家机构密集发布评级报告，核心聚焦腾讯控股及H&H国际控股。国泰海通维持腾讯增持评级，看好其AI重构平台价值；H&H国际控股则获光大、招商等多家券商一致看好，凸显其业务韧性与财务优化潜力。

腾讯控股（00700）方面，国泰海通证券维持“增持”评级，指出其作为最大社交流量入口，AI有望重构平台价值。预计2026-2028年营业收入分别为8270/8979/9710亿元，经调整净利润为2713/3007/3277亿元，给予26年18倍PE，目标价619港元。从资金面看，AI投入短期不确定性已被市场消化，估值修复空间可期。

H&H国际控股（01112.HK）成为多家机构聚焦标的。光大证券维持“增持”评级，强调三大业务板块增长韧性，婴配粉份额持续突破，盈利与去杠杆进度超预期。招商证券给予“强烈推荐”评级，目标价21港元，认为ANC受益行业政策规范化，BNC超行业增长。国盛证券、东吴证券及国元国际证券均维持“买入”评级，分别指出保健品及奶粉主业强劲、2026年经营大年、化债加速增厚利润等核心逻辑。从基本面看，H&H国际控股在奶粉行业事件催化下抢占超高端份额，跨境保健品监管收紧格局受益，财务结构持续优化。

展望后市，腾讯控股在AI赋能下估值有望修复，H&H国际控股则受益于业务多元化和财务改善，两者均具备中长期配置价值。投资者可关注板块轮动及资金流入动向。