券商板块近期呈现显著的“业绩高增与估值低洼”背离格局，资金加速涌入。截至7月7日，A股低开低走，沪指失守4000点，券商板块随市回调，个股跌多涨少。然而，顶流券商ETF华宝（512000）场内价格虽跌超2%，但资金逆势流入，上交所数据显示，该ETF近5日累计吸金14.34亿元，最新基金规模达405.72亿元，创2016年8月30日成立以来历史新高。 从基本面看，2026年以来上市券商业绩亮眼：一季度整体归母净利润同比增长超16%，二季度延续高景气。但估值端，板块市净率（PB）持续徘徊在1.2倍左右的历史低位，市盈率（PE）跌至近十年不足10%分位数。业绩增速与估值水平之间的巨大背离，引发市场广泛关注。多家机构将当前窗口定义为“政策底+估值底+业绩底”的三重共振配置时机。 从资金面看，公募基金对券商板块持仓处于历史低位，叠加6月以来非银金融成为外资加仓幅度最高的行业之一，“机构欠配”与“资金流入”的组合为估值修复提供潜在增量。技术面上，板块处于底部区域，估值修复空间显著。中信建投证券指出，券商中报预告业绩超预期，并购整合与科创业务共振驱动ROE中枢系统性抬升。广发证券亦表示，随着资金面压力缓释，增量资金持续入市，板块估值及持仓有较大提升空间。 展望后市，高景气与低估值的背离有望推动板块迎来预期差修复行情。券商ETF（512000）及其联接基金（A类006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，为布局券商修复行情的效率工具。