电子布价格连涨，高端织机供需缺口扩大

导语：受AI算力需求爆发驱动，PCB核心材料电子布价格持续攀升，产业链上游高端织机设备供应紧张，供需错配格局短期难解，行业景气度有望延续。

近期，国内电子纱市场主流产品G75及7628型号电子布价格再度上行，涨幅显著。卓创资讯数据显示，月初电子纱平均涨幅为2500元/吨，电子布价格上涨1.2元/米左右，细纱、超细纱价格亦有明显提涨。业内人士指出，现阶段供需错配格局暂难缓解，电子布货源紧俏仍将持续。

从产业链视角看，电子布由极细玻璃纤维编织而成，为PCB提供机械强度和刚性，防止电路板弯曲形变。东吴证券研报指出，电子布、铜箔和树脂共同构成PCB物理基础。随着下游AI芯片需求爆发，电子布作为“骨架”材料，需求端显著提振。

资金面上，全行业开启扩产，供需紧张传导至上游核心设备。目前，全球超90%高端电子布依赖日本丰田等少数厂商生产的喷气织布机。丰田JAT910系列织机是唯一能稳定量产1080型号及以下超薄电子布的设备。东吴证券研报显示，若当下单丰田织机，交付周期长达18至24个月，预计2029年才能交货，新增产能释放受阻。

技术面上，前道加捻环节亦受传导。中国机械工业集团旗下宜昌经纬纺机工作人员表示，今年玻纤捻线机订单需求同比激增约10倍，产线排产紧张，交货期存不确定性。A股公司泰坦股份（003036）电子布织机仍处研发阶段，公司提示研发周期长、核心部件难度大，存在失败风险。

展望后市，高端织机国产替代至少需2年以上（中国玻璃纤维工业协会秘书长刘长雷观点），供需错配短期难解，电子布价格及设备需求有望维持高位，产业链相关企业估值修复空间可期。