导语：汇绿生态（001267.SZ）通过分步收购AI光模块厂商钧恒科技，实现从传统园林工程向算力上游赛道的跨界转型，年内股价最大涨幅超213%，引发市场高度关注。此次全资控股钧恒科技，不仅彰显公司布局AI产业链的决心，也带来营收暴增与毛利率下滑、经营现金流转负等新挑战，考验其转型成色。 正文：6月29日，汇绿生态（001267.SZ）披露重大资产重组草案，拟以11.27亿元收购武汉钧恒科技有限公司剩余49%股权，交易完成后将实现对这家AI光模块厂商的全资控股。此举标志着公司从园林工程跨界算力上游的战略落地。 从资金面看，汇绿生态年内股价最大涨幅超213%，显示市场对AI光模块题材的热捧。钧恒科技2025年营收12.96亿元，同比增长94.53%，净利润1.48亿元，同比增长112.19%，受益于400G、800G高速率光模块放量。然而，公司园林业务收入同比下滑45.26%，仅3.21亿元，转型压力凸显。 从基本面分析，汇绿生态通过分步收购（2024年6月以1.95亿元收购30%股权，2025年2月以2.46亿元增资至51%），累计耗资约15.5亿元实现全资控股。但高溢价并购带来商誉隐患，且经营现金流由正转负，毛利率大幅下滑，需关注后续整合风险。 从技术面看，股价短期涨幅过大，存在回调压力。但若钧恒科技持续受益于AI算力需求，估值修复空间仍存。 总结展望：汇绿生态的跨界转型契合AI产业链风口，但需警惕高溢价并购的商誉减值风险及现金流压力。后续关注公司更名事项及光模块业务盈利能力。