ST萃华停牌两月未交年报，复牌即戴星*ST

【导语】被誉为“关东珠宝第一店”的ST萃华（002731.SZ）因连续未披露年报，面临退市风险警示，叠加信披违规立案调查，公司基本面与资金链双重承压。投资者需警惕其估值修复前景不明及流动性风险。

7月5日，ST萃华发布公告称，公司无法在法定期限内披露2025年年度报告，股票自2026年5月6日起停牌已满两个月。根据规定，深交所将对其实施退市风险警示，股票将于7月6日继续停牌1个交易日，7月7日复牌，股票简称由“ST萃华”变更为“*ST萃华”。公司解释称，存货、收入等定期报告重要事项因核查范围广、工作量大，编制工作仍未完成。

从资金面看，公司流动性压力显著。2025年前三季度财报显示，营业总收入33.82亿元，同比增长1.74%；归母净利润1.74亿元，同比增长48.97%；但经营活动现金流净额仅4556万元，同比下滑58.72%。截至2025年9月30日，短期借款17.07亿元，长期借款2.67亿元，而货币资金仅4.38亿元，交易性金融资产3.94亿元，偿债能力堪忧。公司主要依赖新借款偿还旧债，前三季度取得借款16.89亿元，偿还债务支付13.31亿元。

技术面上，公司股价自2月9日因信披违规被立案后复牌即被ST，市场情绪悲观。6月29日，公司披露新增3笔借款逾期，逾期本金达2.15亿元，涉及交通银行等融资机构，进一步加剧了资金链紧张。

【总结展望】ST萃华面临退市风险警示叠加债务违约压力，短期估值修复动能不足。投资者需关注其年报披露进展及监管调查结果，若基本面持续恶化，或面临退市风险。