联亚药业（股票简称：联亚药业）近日递交IPO申请，保荐机构为中金公司（601995.SH），保荐代表人为刘欢、吴越。公司主营复杂药物制剂，聚焦缓控释制剂和低剂量仿制药，通过中美共线审批路径推动高端制剂国产化。值得注意的是，其董事会秘书曾担任雷曼兄弟衍生金融交易部副总裁，亲历次贷危机，这一背景为公司的风险管控能力增添看点。 从基本面看，联亚药业营收波动显著：2023年同比增长27.33%，2024年增速放缓至23.67%，但2022年曾下滑14.9%，2025年营收仅增3.38%。净利润同样起伏，2024年翻倍增长后，2025年下滑12.43%。资金面显示，公司海外收入占比超60%，高度依赖第一大客户Ingenus，2023年销售占比达56.63%，存在客户集中风险。技术面上，公司重磅产品结合雌激素缓释片于2025年10月获FDA批准，带动2026年上半年营收预期增长7.19%-18.48%，归母净利润预增33.52%-47.58%，估值修复动能较强。 展望后市，联亚药业需在降低客户集中度、平衡海外市场波动中寻求突破。若中美共线审批路径持续畅通，叠加FDA新药放量，公司有望在高端仿制药赛道实现估值重塑。