科技扩散延续，蓝筹切换未至——中泰证券解读市场风格

本周市场风格出现显著分化，AI板块面临获利了结压力，而医药、消费等低位板块获资金流入。中泰证券认为，当前市场处于长鑫科技IPO关键窗口，风格不会系统性切换，科技主线将向创新药、设备、新能源及机器人等方向扩散。

宏观层面，6月官方制造业PMI回升至50.3%，新订单与新出口订单重返扩张区间，但经济呈现K型分化：高端制造增速领先，传统制造业承压，居民可支配收入指标如租金持续下滑。政策强调存量执行而非增量刺激，总量定力较强。

资金面，AI板块受Meta“卖算力”消息触发全球算力过剩恐慌，获利盘涌出；医药板块受政策催化与估值底部双重驱动强势反弹，低位消费与周期板块跟随修复。

投资视角：长鑫科技上市前，市场维持“上有顶、下有底”的高波动震荡格局，多空博弈加剧。科技主线内部扩散已启动，价值风格短期难以反转。建议关注存储与半导体设备、海外算力链，以及创新药、设备、新能源、机器人等非科技方向。

展望：市场将在“稳增长托底”与“科技虹吸”间博弈，结构上科技扩散与底部修复并行，后续有望向更多方向展开。