光华科技两月飙涨超100%，PCB化学品量价齐升驱动估值修复

光华科技（002741）自2026年4月以来股价从16.34元/股低点强势反弹至33元/股以上，区间涨幅超100%，核心驱动力来自AI算力爆发下PCB化学品需求激增。公司作为国内PCB专用化学品龙头，受益于高端产品量价齐升，估值修复逻辑清晰。

从基本面看，光华科技深耕PCB化学品领域，其AI服务器专用低粗糙度棕化药水因技术壁垒高、议价能力强，成为高速板关键耗材。2025年公司PCB化学品收入达20.82亿元，同比增长26.74%，毛利率从14.08%提升至15.07%。机构测算，高端PCB化学品年增速超40%，远超普通产品。资金面上，海外龙头安美特2026年两次提价15%-25%，显示行业景气度上行，资金持续流入PCB产业链。技术面上，股价突破前期平台后放量上攻，短期动能强劲，但需警惕累计涨幅过大后的获利回吐压力。

展望后市，随着AI服务器出货量持续增长及800G/1.6T光模块渗透率提升，光华科技高端PCB化学品有望维持高增长，但需关注业绩能否兑现市场预期，若利润增速不及股价涨幅，估值或面临回调风险。