东鹏饮料(09980)跌近4%创新低，大行下调目标价及盈测

【专业导语】受需求疲弱、竞争加剧及不利天气等多重因素影响，东鹏饮料(09980)近期持续承压，股价创上市以来新低。摩根士丹利与花旗等国际大行相继下调其目标价及盈利预测，引发市场对能量饮料板块短期前景的担忧。

【正文】东鹏饮料(09980)盘中跌近4%，触及105.5港元的历史低位，截至发稿报105.7港元，成交额约3001万港元，资金流出迹象明显。

从基本面看，摩根士丹利最新研报将东鹏饮料目标价从227港元大幅下调至195港元，维持“增持”评级，但2026年盈利预测下调13%，2027及2028年分别下调14%及13%。大摩指出，二季度能量饮料需求弱于预期，旗下电解质补水品牌“补水啦”在产能调整后出货量料按季改善，其他饮料维持强劲增长动能。

花旗亦持谨慎态度，认为二季度销售去化率放缓，主要受天气不利及竞争加剧影响，能量饮料及其他饮料增长减速。花旗将2026及2027年盈利预测分别下调10%及15%，各年销售预测降7%及12%，H股目标价从310.8港元大幅下调至161.7港元。

【投资分析】从资金面看，近期港股市场整体资金流向偏弱，东鹏饮料作为消费板块标的，面临估值修复压力。技术面上，股价连续破位下行，短期支撑位关注100港元整数关口。基本面方面，尽管“补水啦”等新品有望贡献增量，但能量饮料主业增长放缓及汇兑损失风险仍需关注。

【总结展望】东鹏饮料短期仍面临需求疲弱与竞争加剧的双重挑战，但新品布局及产能调整或为中期提供修复契机。投资者需密切关注三季度销售数据及行业竞争格局变化。