南亚新材订单饱满，M10材料测试推进，股价月涨51%

南亚新材（688519）近期获20余家机构调研，披露核心业务进展。公司目前订单饱满，M6、M7层级材料已规模化应用于昇腾、海光系列算力产品，市场份额处于高位。M8、M9高阶材料通过核心客户认证，M10等级材料测试稳步推进。资金面上，公司股价今日上涨8.67%，本月累计涨幅达51.41%，反映市场对AI算力产业链的估值修复预期。技术面看，公司覆铜板业务受益于行业需求复苏，高速产品在800G交换机领域进入核心客户量产阶段，1.6T交换机NPI打样推进中。基本面方面，2025年营收52.28亿元，同比增长55.52%；归母净利润2.40亿元，同比增长377.60%；2026年一季度归母净利润1.50亿元，同比增610.83%。中邮证券研报指出，公司差异化竞争优势有望增强。展望后市，随着定增项目（年产720万张高阶覆铜板）于2027年Q3投产，以及海外市场拓展加速，公司有望持续受益于AI算力与国产替代双轮驱动。