久立特材核电材料营收占比近15%，高端合金布局加速

【导语】久立特材（002318.SZ）作为国内核电蒸发器U型传热管核心供应商，其电力板块（含核电）营收占比已近15%，成为利润重要支撑。公司正加速向高端合金材料领域转型，相关产品可应用于油气、核电、航空及半导体等高端领域，有望成为新增长极。

6月23日，久立特材发布投资者关系活动记录表，披露了其在核电、合金材料及复合管业务的最新进展。公司表示，将全力支持子公司合金公司的高端材料研发与产业化，相关产品在精度、强度及耐腐蚀等性能上取得突破，可广泛应用于油气、核电、航空、半导体等高端领域。公司将从资金、技术及产业链协同等方面给予支持，力争推动该业务逐步成长为新的增长点。

在核电业务方面，公司作为国内三代核电蒸发器U型传热管等关键材料的主要供应商之一，已具备完备的核级（1/2/3级）资质与配套能力。根据2025年年报，电力板块（含核电）营收占比近15%，是公司利润构成的重要部分。公司表示，将紧跟国家产业政策导向，积极把握核电建设加速与国产替代的窗口期，通过持续完善产能组织、质控体系及核心工艺，不断夯实竞争力。

从资金面看，公司现金流充裕，为高端材料研发和产能扩张提供了坚实基础。技术面上，公司股价近期随核电板块轮动有所走强，估值处于历史中位水平，具备一定修复空间。基本面方面，核电业务受益于国内核电审批加速，订单确定性较强；合金材料业务则处于从0到1的突破阶段，一旦产业化落地，有望打开第二成长曲线。

在复合管业务方面，公司坚持“国内外协同”与“多场景开发”策略，稳步推进市场渗透。未来将基于过往及现有项目经验，持续优化产线技术与布局，巩固现有竞争优势。

针对收并购战略，公司已组建跨部门专业团队，系统开展行业研究与标的筛选工作。未来收并购将重点围绕技术升级、产业链延伸及全球化布局展开，在风险可控前提下，推动公司从“单一产品供应商”向“综合性材料解决方案服务商”转型。

【总结展望】久立特材在核电材料领域已形成稳固护城河，高端合金业务有望成为新增长极。随着核电建设加速和国产替代深化，公司估值中枢有望上移，建议关注核电板块政策催化及合金材料产业化进展。