大和上调新奥能源至买入，目标价调至55港元

大和证券最新研报指出，新奥能源（02688）当前估值已充分反映利空因素，基于现金流折现模型（DCF）将投资评级从“持有”上调至“买入”，目标价由67.7港元下调18.8%至55港元。该行认为，7%的股息收益率提供坚实下行保护，而私有化风险消退有望推动估值修复。

从基本面看，公司2025年每股派息3港元，核心派息率达45.5%，自由现金流覆盖充裕。管理层明确2026-2028年母公司层面最低股息支付率50%，为股东回报提供强支撑。当前2026年预测市盈率仅6.9倍，风险回报比极具吸引力。资金面上，建议投资者利用近期交易疲软窗口增持，把握板块轮动中的估值洼地。

展望后市，随着天然气需求复苏及分红政策明朗化，新奥能源估值修复空间可期，建议关注股息率与盈利增长的共振机会。