大和上调吉利汽车至买入，目标价27港元

大和证券发布最新研报，将吉利汽车（00175）投资评级从“持有”上调至“买入”，目标价由23.7港元调升至27港元，升幅达13.9%。此举基于公司高端化战略成效显著及海外市场扩张潜力。

大和指出，吉利旗下高端品牌极氪（Zeekr）销售势头强劲，极氪占集团总销量比例已升至12%，订单结构反映消费者对高端化策略的认可。这一趋势推动整体品牌向上升级，叠加“一个吉利”策略带来的内部协同效应，有望驱动盈利持续增长。从资金面看，海外市场预计将成为吉利2026至2030年的核心增长动力，首5个月销售表现强劲已初步验证。

在基本面方面，大和上调2026至2028年销量预测1%至2%，反映海外扩张计划及极氪9X的强劲订单；同时上调平均售价预测5%至6%，毛利率预测上调0.3个百分点，体现品牌高端化趋势。整体而言，2026至2028年收入预测上调6%至8%，净利润预测上调12%至16%。

展望未来，吉利汽车在高端化与全球化双轮驱动下，估值修复空间打开。投资者可关注极氪订单持续放量及海外市场拓展进度，作为判断盈利拐点的关键指标。