随着财报季结束，微观盈利支撑减弱，宏观矛盾重新成为市场焦点。借鉴“93阅兵”后行情经验，A股在创新高后回调，波动率较低限制下行空间，但地缘冲突与通胀压力加剧宏观不确定性。当前美股与美债收益率同涨的“矛盾”组合背后，AI产业支撑盈利端，但油价冲击与通胀预期抬升需警惕货币政策潜在收紧风险。国内科技资产方面，泛制造类成长股的量价关系显示，核心原材料等板块在产业周期中表现分化，建议关注新旧能源链作为宏观叙事与产业发展的核心矛盾。展望后市，资金面或向估值修复板块轮动，投资者需紧盯美联储政策动向与油价传导效应。 文章导航 农商行密集降息35基点，存款利率全面步入1时代 沃什时代美联储改革：压制中国崛起新范式