大和首予津上机床买入评级，目标价77港元

大和证券发布首次覆盖研报，给予津上机床中国(01651)“买入”评级，目标价77港元，核心逻辑在于公司受益于AI服务器液冷、人形机器人及折叠式智能手机等新兴产业订单流入，开启新一轮资本支出周期。该行以2027财年预测每股盈利3.30元人民币及20倍预测市盈率为估值基础，估算2026至28财年收入及纯利年复合增长率分别为10%和12%。

从基本面看，公司机床产品用于生产高精度零件，广泛应用于工业领域，其股价年初至今的强劲表现主要受中国金属切削机床市场上升周期及2026年第一季度新兴产业订单激增驱动。资金面上，大和认为20倍市盈率反映了公司从传统机床供应商向新兴精密制造需求转型的估值溢价，这一溢价相对于同业是合理的。技术面上，订单流入和资本支出周期启动有望支撑股价上行。

总结展望：随着AI液冷、人形机器人及折叠屏等赛道持续扩张，津上机床中国有望凭借技术优势实现估值修复与业绩增长，建议关注其订单落地节奏及行业景气度变化。