花旗削信义光能目标价35%至2.4港元，维持中性评级

花旗最新研报指出，受中国光伏安装需求疲软及行业供需失衡影响，信义光能(00968)盈利前景承压。该行大幅下调盈利预测，将目标价从3.7港元调降35.1%至2.4港元，维持“中性”评级，但认为当前估值已反映悲观预期。

从基本面看，年初至今2.0毫米光伏玻璃价格下跌18.2%至每平方米9元人民币，叠加库存高企（截至6月18日平均库存天数51.4天），预计信义光能2026财年将转向亏损。资金面显示，光伏玻璃日熔化产能同比减少17.8%至81,350吨，但月组件产量预期同比下降18.4%至37.8GW，供需矛盾持续。技术面上，现价对应2026年预测市账率仅0.7倍，处于历史低位，估值修复空间有限。

展望后市，行业出清进程仍是关键变量。若光伏安装需求回暖或产能进一步收缩，信义光能或迎来底部反弹机会，但短期供过于求格局难改，投资者需关注政策催化及库存拐点信号。