Babcock启动2.65亿美元回购，利润承压

国防与核装备龙头Babcock国际（伦敦上市）发布2026财年财报，尽管税前利润因通胀及项目返工等因素同比下滑，但公司宣布启动2亿英镑（约2.647亿美元）股票回购计划，并上调股息15%，彰显管理层对长期价值的信心。

财报显示，截至3月31日的财年，公司税前利润录得2.837亿英镑，低于上年的3.291亿英镑，主要受1.4亿英镑一次性合同费用拖累，涉及通胀及英国皇家海军31型护卫舰项目工程返工。经调整后税前利润为2.672亿英镑，同比下降21.3%。营收方面，公司实现51.8亿英镑，同比增长7.2%，内生收入增长稳健。

资金面上，公司启动大规模回购计划，配合每股7.5便士的股息（同比增15%），释放积极信号。技术面上，股价当日下跌4.47%，市场对利润下滑已有所消化。基本面看，公司约70%收入锁定在手合同，业绩可预见性强，且重申中期目标：中个位数内生收入增长、营业利润率高于9%、现金转化率不低于80%。

展望2027财年，随着一次性费用影响消退及国防订单持续释放，公司经营有望稳步向好，估值修复空间值得关注。