东方材料5000万信托逾期三年，两董事揭兜底承诺

【专业导语】东方材料（603110.SH）一笔5000万元的信托投资逾期超三年，近期因两名董事拒签年报而曝光原实控人樊家驹的兜底承诺。该事件揭示公司治理与信息披露漏洞，引发市场对资金安全和板块轮动下估值修复的关注。

【正文】2021年4月，东方材料原实控人樊家驹对一笔5000万元信托投资计划出具兜底承诺，承诺若退出过程中发生减值或本金亏损，将以现金补偿亏损部分；若两年内退出困难，将配合公司以成本价买断该信托。该承诺直至2026年6月17日才由董事张盛和独立董事吴晓俊在年报异议中曝光，此前公司未予披露。

该信托产品源自2018年，当时全资子公司新东方油墨以自有闲置资金5000万元，从沣沅弘处受让“华宝-宝洛丰盈集合资金信托计划”。目前产品逾期超三年，东方材料尚未计提减值，且公司披露的买入过程存在两个版本，引发市场对资金面和技术面风险的担忧。

从投资分析视角看，该事件暴露公司治理缺陷：原实控人樊家驹在2021年2月将29.9%股份转让给许广彬后，仍对历史投资承担兜底责任，但公司未及时披露，导致投资者对资产质量判断失真。基本面方面，5000万元信托占公司净资产比例较高，若计提减值将直接冲击利润；资金面上，市场可能因信息不透明而抛售，形成板块轮动下的估值压力。

【总结展望】东方材料需尽快明确信托减值计提方案，并完善信息披露机制，以修复市场信任。若后续计提减值，短期股价承压，但长期看，公司主业若稳健，估值修复可期。