主动ETF落地在即，公募格局迎重塑

中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上明确支持推出主动管理ETF（主动ETF），沪深交易所随即发布业务指引，标志着这一融合主动投资与ETF交易模式的新型金融品种即将登陆国内市场。主动ETF兼具主动选股策略与ETF的即时交易、申赎简便、费用低廉等优势，有望为A股引入增量长期资金，优化市场资金结构。

从全球视角看，主动ETF已成主流投资品类，截至2026年4月底，全球规模达2.33万亿美元，占ETF总规模的10.6%，年内净流入3116亿美元。反观国内，场内主动权益产品长期空缺，此次落地不仅是产品创新，更是完善金融生态、深化资本市场改革的关键举措。

从基本面看，主动ETF赋予基金经理自主选股空间，推动公募行业从同质化竞争转向投研实力比拼，倒逼行业转型升级。技术面上，实时持仓披露与高透明度运作，有助于强化市场价格发现，减少非理性炒作。资金面上，主动ETF契合养老金、保险资金等机构的风控标准，持续引入长期资金，平抑市场波动。

展望未来，主动ETF将丰富场内产品体系，满足多元化配置需求，激活资本市场内生动力，助力培育长期投资理念。