木林森豪掷13.36亿控股普瑞光电，LED全产业链闭环成型

在LED行业供需格局重塑、盈利修复通道开启的背景下，头部企业的产业链垂直整合价值持续凸显。木林森（002745.SZ）通过十年布局，以不低于13.36亿元的总投资实现对普瑞光电的绝对控股，标志着其从封装龙头向全产业链平台型企业升级迈出关键一步。

从资金面看，此次并购分阶段推进：2015年以1.8亿元获10.91%股权，2025年7月以2.56亿元收购18.77%股权，至2026年1月再投9亿元收购34.7849%股权，最终持股比例预计达72%。深科技（000021.SZ）以23.368%持股稳居第二大股东，形成资本与产业协同。

从基本面看，普瑞光电具备三重核心价值：一是LED高端芯片领域，拥有79台MOCVD设备，4英寸外延月产能16万片，技术达国际先进水平；二是第三代半导体GaN技术布局，与公司功率器件产品形成呼应，应用于光伏逆变器、充电桩等高景气场景；三是旗下Intematix品牌荧光粉市场份额全球第一，强化上游材料话语权。

从技术面看，此次整合打通“芯片—封装—应用—品牌—渠道”全产业链闭环，收获Bridgelux、Intematix两大国际品牌，显著提升芯片自给能力与供应链韧性。展望未来，随着全产业链协同效应释放，木林森有望在高端光源、健康照明及新能源领域打开增长新空间，行业竞争格局或迎来重塑。