霍尔木兹海峡航运骤降，地缘风险再升温

导语：美伊临时协议签署后，霍尔木兹海峡航运一度激增，但周五早间通航量大幅回落，凸显地缘政治不确定性对油运市场的持续扰动。市场对双方能否在60天窗口期内落实谅解备忘录存疑，航运安全风险仍高企，投资者需警惕板块波动。

正文：周五早间，霍尔木兹海峡通航量显著下滑，暂无油轮驶出波斯湾，仅一艘超大型原油运输船（VLCC）在阿曼首都马斯喀特近海出现，表明该船已完成过境。此外，一艘关联伊朗的液化石油气运输船与一艘挪威籍成品油轮驶入波斯湾。此前，四艘满载原油的VLCC滞留在波斯湾内，正逐步驶向海峡，其中两艘印度相关VLCC周五启程，另有两艘向东航行以缩短距离。

资金面显示，周四协议签署后，载运近千万桶原油的船舶迅速穿行海峡，包括冲突以来首批沙特自有油轮，但周五的回落表明市场情绪脆弱。从基本面看，海洋风险咨询公司Marisks指出，首轮谈判取消给地区维稳造成挫折，若外交对话无法重启，海上安全局势或持续动荡。技术面上，船舶追踪数据显示，VLCC“天山号”装载近180万桶达斯岛原油，在阿曼湾等待指令，信号失联增加不确定性。联合海事信息中心警告海峡中部仍有水雷，建议船舶取南侧航道；国际航运公会BIMCO与加拿大皇家银行资本市场分析师均警示，航道拥堵风险及伊朗对海峡的实际管控权限仍是未知数。

总结展望：短期地缘风险主导油运板块，航运流量波动或加剧，投资者应关注美伊外交进展及海峡安全态势。若协议执行受阻，油轮运价可能承压，但长期看，约40艘VLCC储备待命（满载近8000万桶非伊朗原油）或为潜在供给释放信号。