老百姓股东会：业绩回暖，现金分红3.11亿传递信心

6月18日，老百姓（603883.SH）2025年度股东会在长沙召开，公司董事长谢子龙与管理层就经营转型、股东回报等核心议题与投资者深入交流。随着行业结构性调整深化，公司通过商品服务升级与AI数智化赋能，实现业绩逐季回暖，基本面持续修复，资金流入预期增强。

从基本面看，2025年公司营收同比持平，剔除商誉和土地减值影响后归母净利润6.2亿元，同比下降1.0%，但下半年营收及经营性利润恢复明显。2026年一季度营收同比增长0.85%，扣非归母净利润同比增长6.98%，显示业绩拐点确立。现金流方面，2025年经营性净现金流31.43亿元，同比大幅增长55.08%，为高分红提供坚实基础。股东会审议通过2025年度现金分红3.11亿元，分红比例达归母净利润81.48%，并授权董事会制定2026中期分红方案，落实“提质增效重回报”策略。

技术面上，公司直营门店坪效稳步攀升，由2025年前三季度的47元/平方米升至全年48元/平方米，2026年一季度进一步增至49.4元/平方米，门店经营质量持续优化。商采层面，公司以用户需求为导向，建立按病种品类管理体系，引进大健康非药品种，丰富自有品牌产品。服务层面，推行“关系型”门店转型，落地“爱心驿站”强化慢病全周期管理，提升顾客黏性与长期价值。资金面上，AI数智化成为提效核心抓手，公司成立AI应用战略委员会，自研“老百姓小丸子 AI”智能体赋能运营，智能请货模型优化库存，2025年库存周转天数同比下降6天；新零售端线上销售额同比增长26.3%，资金效率显著改善。

展望未来，在政策与市场双轮驱动及老龄化加速背景下，医药零售行业长期向好。老百姓将聚焦顾客价值、科技赋能与健康生态，持续夯实合规能力，构建稳健可持续的经营生态，估值修复空间值得关注。