瑞银上调比亚迪目标价至135港元，维持买入评级

瑞银发布研报指出，比亚迪股份（01211）5月销量重返同比正增长，为去年9月以来首次，表现超预期，国内市场份额及季度盈利预期均有改善迹象。基于此，瑞银将H股目标价由128港元上调至135港元，维持“买入”评级。从资金面看，自3月油价上升以来，中国以外市场的电动车需求增强，公司全年海外销售有望超越150万辆目标，强劲需求及运输受限支撑海外定价与盈利能力。基本面方面，比亚迪5月国内市场份额环比企稳回升，行业整合长期利好公司。技术面上，公司近期宣布4nm自动驾驶芯片量产及机器人布局，估值修复潜力未完全反映。展望未来，瑞银认为比亚迪基本面较四个月前更强，股价仍有上行空间，建议投资者关注海外扩张及技术突破带来的增量机会。