万亿即时零售难撑美的增长

尽管美的在即时零售赛道布局近两年，投入资源显著，但该渠道对整体业绩的贡献仍微乎其微，未能扭转核心主业增长疲软态势。一季度净利润下滑14.02%，凸显家电存量竞争下的转型阵痛。

今年618大促期间，美的在即时零售领域动作频频，推动品牌仓与线下门店全量接入闪购平台。数据显示，风扇品类日均接单2600单，闪购渠道退款率下降16个百分点，用户转化率提升2.2%。5月累计订单突破10万单，较1月实现十倍增长，显示出先发优势带来的短期红利。

美的自2024年起率先与美团、淘宝闪购深度合作，2.5万家线下门店接入平台，构建了“门店+区域仓”的履约网络，主打小家电、空调等高即时性品类。然而，从基本面看，2026年一季度营收1315.81亿元，归母净利润126.75亿元，扣非净利润同比下滑14.02%，核心家电主业增长压力显著。即时零售渠道虽在运营层面验证了商业逻辑，但增量天花板低于预期，财报中从未单独披露该渠道业绩，侧面推算其占比微乎其微。

从资金面分析，美的在即时零售投入人力与资源，但该渠道更多被视为对传统渠道的补充，而非增量引擎。技术面上，订单增长虽快，但基数小，难以支撑估值修复。板块轮动下，家电行业整体零售额同比下滑6.2%，即时零售难以成为破局关键。

展望未来，美的需在存量竞争中寻找更可持续的增长点，即时零售或需更长时间培育，但短期内难以扛起增长大旗。