主动ETF启航，公募基金迈入协同发展新纪元

【专业导语】中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布支持推出主动ETF，沪深交易所随即发布相关业务指引，标志着境内ETF市场从被动指数工具时代向“主动与被动协同发展”新阶段转型。此举旨在丰富产品类型，提升权益投资吸引力，吸引中长期资金入市，为投资者提供更高效的专业投资渠道。

【正文】主动ETF（主动管理交易型开放式证券投资基金）不以跟踪特定指数为目标，而是由基金管理人自主选择投资策略，在交易所上市交易。其核心优势在于支持实时买卖、实物申赎及每日披露申赎清单，兼具持仓透明与交易便捷特性，同时依托基金经理的专业能力挖掘市场机会，力争获取超越业绩比较基准的长期稳定超额收益。

从资金面看，全球主动ETF市场已成为资产管理行业增长引擎。据ETFGI数据，截至2026年4月底，全球主动ETF资产规模达2.33万亿美元，创历史新高，年内净流入3116.6亿美元，刷新同期纪录。这一趋势为境内市场提供了借鉴，当前境内ETF总规模近5万亿元，基金公司管理能力与投资者成熟度显著提升，为主动ETF落地奠定基础。

从投资分析视角，主动ETF为普通投资者提供了便捷分享专业投资能力的渠道。在基本面方面，基金经理通过主动选股挖掘优质标的，实现资产高效配置，增厚长期收益；在技术面，场内实时交易机制允许投资者灵活把握市场节奏，提升资金使用效率，与场外主动基金相比，卖出后资金实时可用。

上交所指出，发展主动ETF适应资本市场高质量发展阶段，有助于服务居民财富管理需求、赋能公募基金差异化发展。深交所强调，这是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的务实举措，满足中长期资金配置与投资者多样化财富管理需求。业内人士分析，主动ETF在保留ETF交易便捷、费用透明优势的同时，赋予基金经理主动选股空间，但主动策略引入也带来新的监管挑战，需通过制度护航确保投资者权益。

【总结展望】主动ETF的推出是公募基金行业的重大改革，有望推动板块轮动与估值修复，增强市场活力。未来，随着制度完善与产品创新，主动ETF将成为投资者可信赖的选择，助力资本市场功能升级与长期资金入市。