科创板扩容AI大模型，港股双雄回A引资金聚焦

导语：政策端释放重磅信号，科创板第五套上市标准正式扩容至人工智能大模型领域，叠加DeepSeek天价融资及港股大模型企业加速回A，板块估值修复预期升温，机构资金持续流入超跌概念股。

政策层面，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上明确表态，将扩大科创板第五套标准适用范围至AI大模型领域，积极支持人工智能企业上市。随后上交所发布相关《指引》，进一步细化适用条件：企业需在AI领域持续研发创新、突破关键核心技术，且至少有一个大模型产品已完成上线并实现规模化应用。此举标志着监管层对未盈利AI企业的上市通道正式开启，有望加速行业资本化进程。

资金面，大模型赛道近期迎来密集催化。国产大模型独角兽DeepSeek完成首轮外部融资，募资总额超500亿元，投后估值接近4000亿元，刷新行业单轮融资纪录。创始人梁文锋个人出资200亿元，腾讯、宁德时代、IDG资本等机构跟投。与此同时，港股明星企业宣布“A+H”股上市计划：6月1日，公告拟发行A股登陆科创板，募资150亿元，其中120亿元投向人工智能通用基座大模型；6月17日，MiniMax科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”，辅导券商为国泰海通证券。中信证券已与MiniMax签署辅导协议，港股公司亦公告拟发行人民币股份并在科创板上市。

基本面与投资视角：当前AI大模型板块处于政策红利与资金共振窗口。技术面上，板块指数经历前期回调后，超跌反弹动能增强；基本面上，DeepSeek等头部企业的高额融资及回A计划，验证了行业商业化前景与资本认可度。机构普遍认为，科创板第五套标准的扩容将吸引更多优质AI标的上市，推动板块估值修复，建议关注具备核心技术和规模化应用能力的龙头公司。

总结展望：随着政策落地与资本持续涌入，AI大模型自主化进程有望加快，板块短期或迎来估值修复行情，中长期需关注企业商业化落地能力与竞争格局演变。