AI上游材料涨价六条主线浮现

兴业证券最新研报指出，AI算力需求爆发叠加供给刚性约束，正推动上游材料进入涨价周期，7-10月将迎来年内第二个涨价窗口。该机构从562个细分品种的高频价格数据中梳理出六条核心涨价线索，涵盖覆铜板、小金属、电子特气等关键领域。

从资金面看，4月以来AI算力硬件持续凝聚市场共识，而覆铜板、MLCC、玻纤等上游原材料涨价已成为资本市场的另一条重要线索。基本面方面，参考2019-2021年新能源产业链行情演绎，终端需求景气确认后，行情往往向涨价弹性大、供给约束强的上游材料扩散。技术面上，高频价格数据显示AI上游材料是近期涨价链最突出的结构性亮点。

具体来看，六条涨价主线包括：AI服务器高速PCB需求拉动铜箔、电子布、树脂、CCL、MLCC涨价；算力硬件制造带动钽、铌、锶、铟、钼、钨、铱等小金属涨价；半导体扩产推动六氟化钨、氦气、氖气、氩气等电子特气涨价；氟化工领域受益于先进制程和液冷需求；数据中心用电高增推升电力需求；NAND、DDR、eMMC等存储价格仍处上行周期。

展望后市，随着夏季高温天气和“金九银十”经济旺季临近，宏观层面的涨价线索有望进一步丰富，AI上游材料的结构性行情或持续深化。