青农商行36%分红提案遭拒，股东博弈升级

在低利率环境和市场寻求确定性回报的背景下，上市银行与股东之间的利益分歧日益显性化。青岛农村商业银行股份有限公司（002958.SZ，下称“青农商行”）近日公告，机构股东同发裕（深圳）投资有限责任公司（下称“同发裕投资”）要求银行锁定未来三年不低于36%的高比例三季报分红，但该提案因持股结构存在法律瑕疵被董事会直接拦截。Wind数据显示，青农商行2022年至2025年的现金分红比例分别为22.49%、22.35%、22.50%和22.33%，连续多年低于A股42家上市银行2025年约27%的算术平均现金分红比例。同发裕投资两年内两次分红提案均遭挫败：2025年首次提案因违反中期分红授权程序被驳回；本次升级诉求后，因所持股份99.99%归集于融资融券信用账户，不具备提案主体资格再度折戟。从资金面看，低利率环境下银行股作为高股息标的吸引力增强，但青农商行分红比例偏低，估值修复空间有限；技术面上，股价近期承压，需关注分红政策调整对市场情绪的影响。展望后市，若银行能适度提升分红比例，或有助于吸引长期资金流入，但短期内股东博弈或持续压制股价表现。