中金维持泡泡玛特跑赢行业评级，目标价218港元

中金公司最新研报指出，泡泡玛特（09992.HK）作为全球潮玩龙头，当前估值处于历史低位，具备稀缺性与广阔成长空间，短期事件催化与中期业绩环比改善预期共振，重申板块首推。研报维持“跑赢行业”评级，目标价218港元，较当前股价存在19%上行空间，对应2026/2027年经调整P/E为19倍/16倍。从基本面看，公司经调整净利润预测维持133/155亿元，盈利韧性凸显；资金面显示，低估值与高成长性吸引价值资金流入，板块轮动中潮玩赛道关注度提升；技术面看，股价处于历史估值低位，估值修复动能充足。展望后市，泡泡玛特凭借全球化布局与IP运营优势，有望在消费复苏中持续受益，建议投资者关注短期催化剂落地及中期业绩兑现情况。