交银国际首予爱芯元智买入评级，目标价36港元

交银国际发布研报，首次覆盖AI推理芯片龙头爱芯元智（00600），给予“买入”评级，目标价36港元。该行指出，公司作为AI推理系统芯片（SoC）产业领军者，其终端及边缘AI产品在视觉AI推理、智能驾驶等场景具备广泛落地潜力，有望受益于AI应用加速渗透。从基本面看，交银国际预计爱芯元智2026-2028年收入分别增长52%/98%/117%，毛利率从2025年的21.6%提升至2028年的42.7%，盈利能力逐步改善。资金面显示，机构关注度提升，估值修复空间显著。技术面看，公司产品线扩展至智能驾驶等新兴领域，有望驱动业绩拐点。展望未来，随着AI推理需求爆发及产品结构优化，爱芯元智有望在2027年实现EBITDA转正，2028年净利润转正，长期成长路径清晰。