贝泰妮携薇诺娜等品牌亮相南博会，ESG与研发驱动估值修复

导语：第十届中国—南亚博览会于6月11日在昆明启幕，贝泰妮集团（300957）携旗下薇诺娜、薇诺娜宝贝、瑷科缦、贝芙汀及新收购品牌初普五大核心品牌参展，展示其从原料创新到绿色实践的皮肤健康生态版图。此次亮相凸显公司研发投入与ESG理念的深度融合，有望强化市场对其长期成长性的信心。

资金面与板块轮动：作为功效护肤赛道龙头，贝泰妮凭借云南生物多样性资源优势，构建了从青刺果等特色原料到全链路自主研发的护城河。公司累计备案化妆品新原料近30款，位居国内企业首位，2025年研发投入达2.52亿元，专利数突破350项，技术面支撑强劲。新收购品牌初普首次亮相南博会，标志着皮肤健康生态版图进一步扩容，或引发资金对医美及功能性护肤板块的关注。

基本面与投资分析：贝泰妮的“源创力”研发体系与ESG绿色实践（如低能耗展台、空瓶回收装置）形成差异化竞争优势，契合当前市场对可持续投资主题的偏好。公司跨境“产学研医”创新体系稳步推进，三款原料进入国际目录，有望推动估值修复。短期关注南博会带来的品牌曝光与渠道拓展机会，中长期需跟踪新品牌初普的整合进展及海外市场渗透率。

总结展望：贝泰妮通过科技赋能云南资源优势，巩固了在功效护肤领域的领先地位。随着ESG理念落地与研发成果转化，公司有望在行业分化中持续提升市场份额，建议投资者关注其原料创新及海外布局的催化效应。