安克创新通过港交所聆讯，2025年营收305亿

全球移动充电龙头安克创新（300866.SZ）于6月14日通过港交所主板上市聆讯，中金公司、高盛及摩根大通担任联席保荐人。此次港股IPO标志着公司加速全球化资本布局，但需警惕近期品牌危机对盈利能力的拖累。

据招股书披露，安克创新2025年实现营业收入305.14亿元，同比增长23.49%；归母净利润25.45亿元，同比增长20.37%。其中，充电储能类产品收入154.02亿元（占比50.47%），智能创新类收入82.71亿元（同比增30.53%），智能影音类收入68.33亿元（同比增20.05%）。公司按收入计在全球移动充电产品市场位居第一，份额达4.8%。

从资金面看，公司境外收入占比高达96.62%，北美地区贡献141.32亿元（占比46.3%），欧洲地区贡献81.51亿元（占比26.7%），中国地区仅占3.4%。此次IPO募集资金将投向产品迭代、研发投入、品牌建设、全球市场拓展及供应链升级等六大方向。

然而，基本面隐忧浮现。2025年公司遭遇创立以来最严重的质量危机，因电芯供应商私自变更材料导致产品过热风险，全球累计召回充电宝超238万台。此举推高费用与减值损失：计提产品质量保证负债1.04亿元，资产减值损失达3.65亿元（同比增194.1%），大幅吞噬利润。2026年一季度，公司营收同比增长26.93%至76.08亿元，但归母净利润同比下降4.87%，显示成本压力持续。

从技术面看，公司高度依赖海外市场，面临贸易摩擦、关税调整及地缘政治风险。若港股上市成功，有望优化资本结构并提升抗风险能力，但短期内需关注品牌修复与供应链管控进展。

展望未来，安克创新需在全球化扩张与质量管控间寻求平衡，若成功化解信任危机并强化本土化运营，估值修复空间可期。