煤炭板块重挫逾7% 焦煤供给修复预期施压

导语：受焦煤供给端修复预期升温及能源替代逻辑减弱双重冲击，港股煤炭板块今日遭遇资金集中抛售，兖矿能源（01171）领跌逾7%，板块整体估值承压。

正文：煤炭股今日集体走弱，截至发稿，兖矿能源（01171）跌7.36%，报13.1港元；兖煤澳大利亚（03668）跌7.09%，报33.28港元；中煤能源（01898）跌5.17%，报11.56港元；中国神华（01088）跌4.94%，报43.06港元。

从资金面看，板块呈现显著资金净流出态势，短期获利盘了结意愿强烈。基本面层面，陕西发改委发布《关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知》，直接扭转前期焦煤供给收缩预期，市场对供应端收紧的乐观情绪快速降温。此外，特朗普称美伊达成和平协议，伊朗副外长确认伊美谅解备忘录已达成一致，WTI及布伦特期货日内均跌5%，能源替代预期同步减弱，进一步压制煤价上行空间。

技术面看，煤炭板块指数已跌破短期均线支撑，MACD指标出现死叉信号，短期调整压力尚未完全释放。中财期货分析指出，焦煤上行空间主要受制于进口煤增量预期和内煤复产进度，蒙煤和海运煤增量或将在月底形成效果；内煤矿山安监强度及临时工转正培训周期同样预计在月底迎来好转。考虑到钢厂利润与铁矿利润空间有限，下游让利能力难以支撑煤价持续上行。

展望后市，供给端修复预期与需求端疲弱格局或将持续压制板块估值，短期建议关注政策面进一步动向及焦煤实际复产节奏。