万丰奥威5亿出售上海达克罗，回笼资金偿债

万丰奥威（002085）近期公告称，拟以5亿元出售全资子公司上海达克罗100%股权，此举旨在回笼资金以偿还银行贷款并补充流动资金。该交易预计导致年内净利润减少约1685万元，凸显公司资金链紧张。从投资逻辑看，万丰奥威近年来持续通过资产出售缓解债务压力，但高溢价收购后频繁变现，反映其资产运营效率及现金流管理面临挑战。

上海达克罗于2013年被万丰奥威以4.535亿元收购，当时溢价高达22倍，并形成约2.36亿元商誉。该标的长期稳定贡献业绩，2025年净利润4742.91万元，净利率17.05%，远超上市公司同期7.14%的净利率。此次出售虽聚焦主业，但账面亏损及商誉减值风险值得关注。此前，万丰奥威还于2023年12月以11亿元出售无锡雄伟，该资产收购成本为13.2亿元，交易账面亏损且商誉减值超1.48亿元。

资金面上，万丰奥威近年累计向控股股东收购资产耗资近50亿元，虽保持盈利且经营现金流净流入，但债务持续承压，有息负债远超货币资金。技术面看，公司股价近期波动较大，市场对资产出售反应敏感。基本面上，公司聚焦铝镁合金轻量化主业，但资金缺口和关联交易嫌疑仍为隐忧。展望后市，若公司能通过资产优化降低负债率并改善现金流，估值修复可期；否则，债务风险或进一步压制股价表现。