华峰化学60亿并购重启，估值飙升500%引关注

华峰化学（002064.SH）在经历一年前资产并购方案被股东大会否决后，于6月6日重启收购大股东华峰集团旗下华峰合成树脂和华峰热塑100%股权，交易估值达60亿元。此次并购旨在履行2019年的资产注入承诺，但背后涉及超过500%的评估增值率和20亿元的突击分红，引发市场对估值合理性的质疑。从基本面看，华峰化学主营氨纶、聚氨酯原液和己二酸产品，受化工周期下行影响，净利润从2021年的79.37亿元缩水至2025年的18.58亿元，降幅超76%。技术面上，公司股价自2021年高点回落，当前发行价从6.14元/股提升至8.55元/股，锁定期延长至36个月，破发将自动延长半年，显示大股东对长期价值的信心。资金面上，并购标的2025年合计净利润达5.45亿元，有望为上市公司提供确定性利润增量，缓解周期低谷压力。东吴证券预计，2026年氨纶和己二酸景气度将共振回暖，但短期行业仍处底部，投资者需关注交易进展及估值风险。展望未来，华峰化学通过资产注入强化产业链布局，若行业复苏如期而至，公司估值修复空间可期。