大润发联手三只松鼠，店中店模式能否破局？

【专业导语】大润发与三只松鼠的战略合作，标志着传统商超与休闲零食品牌在渠道融合上的新尝试。在电商分流与社区团购冲击下，大润发通过引入品牌店中店以激活卖场流量，而三只松鼠则借助商超网络加速线下布局，双方各取所需，但模式可持续性仍待观察。

【正文】近日，大润发与三只松鼠（股票代码：300783）达成战略合作，首批新鲜零食店中店将于6月在华东9家门店率先落地，首家门店已落地安徽花津大润发，后续覆盖上海、苏州、无锡等城市，并计划扩展至40至50家。

从基本面看，传统商超面临客流下滑压力，大润发通过场景化改造引入品牌店中店，旨在借三只松鼠的品牌号召力提升卖场人气。三只松鼠则面临线上流量成本高企的困境，急需打通规模化线下渠道，为新鲜零食战略提供落地支点。

从资金面分析，三只松鼠选择店中店模式，可依托大润发成熟的门店网络与履约体系，以较低成本快速铺货，避免自建门店的高投入。然而，新鲜零食强调短保质期与快周转，商超场景中动销不畅将导致损耗问题侵蚀利润，这对供应链管理提出更高要求。

从技术面看，店中店模式的核心考验在于持续性。开业初期的新鲜感或能带动客流，但长期需维持稳定动销水平。此外，三只松鼠核心用户以线上年轻消费者为主，而商超主力客群画像存在差异，若客群重叠度高，可能引发渠道价格体系摩擦。

【总结展望】大润发与三只松鼠的合作能否跑通，取决于首批门店的运营数据与盈利模型。若试点成功，店中店模式或成为传统商超与品牌方共赢的典范；反之，扩张节奏将面临调整。投资者需关注三只松鼠的供应链效率与渠道协同能力。