中国财险获中泰证券维持买入评级，目标PB 1.5倍

中泰证券发布研报指出，中国财险（02328）业绩改善正蓄势，基于承保利润与投资业绩假设的更新，小幅上调2026年至2028年净利润预测。该行采用PB-ROE估值框架，通过调整后的戈登增长模型测算，给予目标PB倍数1.5倍，维持买入评级。

从基本面看，中国财险2026-2028年净利润预测分别上调至416.60、442.04和466.91亿元，同比增速分别为3.2%、6.1%和5.6%，对应ROE分别为13.7%、13.3%和13.0%。估值层面，中泰证券假设长期ROE为12%，可持续长期增长率为1.5%，股权成本为8.5%，据此推导出目标PB为1.5倍。资金面上，该股近期获机构关注，估值修复逻辑明确。

展望后市，随着承保端优化与投资收益改善，中国财险盈利能力有望持续提升，当前估值具备吸引力，建议投资者关注其长期配置价值。