申万宏源：科技股6-7月面临调整，A股下半年迎上涨行情

申万宏源证券在2026年资本市场夏季策略会上发布最新研判，指出科技股短期或面临调整压力，而A股新一轮上涨行情有望于2026年下半年启动。核心观点显示，中东地缘冲突引发的油价冲击成为宏观关键变量，市场资金正从科技板块向确定性资产转移，板块轮动加速。

从基本面看，申万宏源首席经济学家赵伟认为，2026年中国经济或呈“N型”走势，宏微观结构分化加剧。油价飙升对工业生产的冲击将在二三季度集中体现，实际GDP二季度或回落至4.1%左右，下半年逐季修复。资金面上，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛指出，6-7月可能是科技股快速调整窗口，全面上涨空间尚待打开。技术面上，科技板块累计涨幅已处高位，短期存在估值修复需求。

展望后市，傅静涛强调，A股新一轮上涨行情有望于2026年下半年启动并延伸至2027年上半年，届时市场将迎来基本面非线性改善与增量资金加速流入的共振行情。投资者需关注中东地缘风险、美联储政策及油价走势对市场节奏的影响。