有色金属景气指数升至42.0，产业步入稳健扩张期

【专业导语】2026年5月，中国有色金属产业景气指数攀升至42.0，环比上升1.2个百分点，连续多月保持上行趋势，标志着行业已进入“正常”区间中部的稳健扩张阶段。先行指数与一致指数的同步走高，进一步验证了产业链供需两端的积极修复与资金流入的加速。

根据中国有色金属工业协会发布的最新监测数据，5月份有色金属产业景气指数为42.0，较上月提升1.2个百分点；先行指数为82.5，环比上升0.4个百分点；一致指数为81.0，环比上升1.7个百分点。三大指数同步上扬，反映出行业景气度在基本面支撑下持续改善。

从构成景气指数的12项指标来看，LMEX指数、M2指数、家电产量指数、有色金属固定资产投资额指数、进口额指数、十种有色金属产量指数、发电量指数、营业收入指数及出口额指数等9项指标均处于“正常”区间，表明行业整体运行平稳。汽车产量指数与商品房销售面积指数仍处于“偏冷”区间，显示下游部分领域需求复苏节奏偏慢。利润总额指数则位于“偏热”区间，凸显出行业盈利能力在成本优化与价格支撑下显著增强。

【投资分析视角】从资金面看，M2指数与固定资产投资额指数同步回升，显示宏观流动性对有色金属板块的支撑力度加大；从基本面看，十种有色金属产量与进口额指数稳健增长，反映供给端弹性充足，而家电产量与出口额指数走强，则印证了内外需共振的复苏逻辑。技术面上，景气指数持续位于“正常”区间中部，未触及过热区域，为后续估值修复提供了安全边际。

【总结展望】展望未来，随着国内稳增长政策持续发力及全球制造业补库周期开启，有色金属产业有望延续温和扩张态势。投资者可重点关注铜、铝等基础金属的供需错配机会，以及新能源材料相关品种的结构性行情。