随着国务院印发《城市更新“十五五”规划》，城市更新正式进入顶层设计加速落地阶段。大悦城控股（000031）作为行业先行者，通过深圳、三亚、上海等地的多元实践，探索出商业焕新、历史保护与产业升级的可持续路径，为市场提供了可复制的更新样本。 从资金面看，大悦城在深圳宝安25区投入近200亿元，打造73万平方米的城市综合体，购物中心开业首日客流达42万人次，创区域新高，显示资金流入与消费活力正相关。在技术面，深圳大悦城通过“局部土地撬动整体重建”策略，实现高密度城区更新；三亚大悦城则从老旧城中村蝶变为中央商务区核心，外籍消费占比28%，凸显国际化服务能力。基本面方面，公司坚持“保留—织补—新建”分级介入法，如上海北外滩壹号项目，以“金缮”理念平衡历史风貌保护与商业开发，契合《规划》提出的“文商旅体融合业态”要求。 展望未来，城市更新板块将受益于政策红利与消费复苏双重驱动。大悦城控股凭借商业运营与历史保护的双重优势，有望在估值修复中持续吸引资金流入，成为行业龙头。