美光业绩爆棚，存储行业高景气获确认

导语：全球存储龙头美光科技最新财报大超预期，盘后股价飙升16%，验证AI驱动下的存储行业高景气周期。机构研判，供应紧张格局有望延续至2027年，板块估值修复与资金流入逻辑持续强化。

正文：美光科技（MU.O）发布截至5月28日的2026财年第三季度业绩，核心数据全面碾压市场预期。当季经调整营收414.6亿美元，同比暴增345.81%，远超市场预估的356.9亿美元；调整后每股收益25.11美元，同比增幅超12倍，分析师预期仅为20.49美元；调整后毛利率达84.9%，为去年同期的两倍以上。其中，数据中心业务营收115.2亿美元，云存储业务营收137.7亿美元，均创历史新高。

对于第四财季，美光预计经调整营收达490亿至510亿美元，市场预期432.4亿美元；调整后EPS为30至32美元，远超预期的25.31美元。管理层在业绩交流会上指出，存储行业供应紧张局面预计持续至2027年以后，AI时代正显著提升内存与存储的战略地位，目前这一趋势仍处于早期阶段。受此刺激，美光盘后大涨16%，带动西部数据（WDC.O）等美股芯片股同步走高。

从基本面看，TrendForce集邦咨询数据显示，成熟制程DRAM供给结构性紧缩，DDR2第二季合约价涨幅达55-60%，第三季预计再涨35-40%；同时，HBM因制造难度高及供不应求，三大原厂或于2027年大幅提价，合约价有望倍数上涨。天风国际研报指出，在AI资本开支周期蓄势待发的背景下，存储是半导体扩产的核心方向，当前设备需求由全球AI大趋势、国产替代及地方产投资金催熟三重逻辑共同驱动。

资金面上，机构与融资客近期密集布局存储板块，14只核心标的获显著资金流入。技术面看，板块指数已突破前期整理平台，量价配合良好，短期动能充足。

展望后市，随着AI算力需求持续爆发及存储涨价周期深化，具备先进封装与HBM产能的龙头厂商有望率先受益，板块估值修复空间仍存。投资者可重点关注存储芯片设计、封测及设备环节的优质标的。