A股下半年或迎多主线轮动，聚焦三大方向

中国银河证券在2026年中期策略会上指出，A股市场下半年有望从单一主线转向多主线轮动格局，建议投资者重点关注三大投资方向。这一判断基于宏观经济韧性、新质生产力培育及资本市场改革深化等多重因素。

6月24日，中国银河证券（601881.SH）2026年中期投资策略报告会在上海举行。公司总裁薛军表示，当前世界百年变局加速演进，AI革命重塑全球产业格局，2026年作为“十五五”开局之年，中国经济展现出强大韧性，新质生产力加速壮大。在资本市场层面，薛军引用证监会主席吴清的观点，指出新“国九条”政策体系落地后，市场运行稳健，结构持续优化，抗风险能力提升。中国银河证券2025年业绩亮眼，营收283亿元（同比+24%），净利润125亿元（同比+25%），总资产8557亿元（较年初+16%），综合实力居行业前五。

首席经济学家章俊认为，AI正成为新一轮康波周期起点，带来经济与市场的K型分化，当前AI热潮进入回报率验证阶段；中东局势变乱对全球经贸格局产生深远影响。两者交织下，全球宏观与资产定价面临新变化，Token有望成为AI时代的货币锚点，人民币国际化或开拓新路径。

从资金面看，市场关注点正从单一主线转向板块轮动，科技、消费及安全资产或成下半年核心。技术面上，AI相关产业链估值修复空间犹存，但需警惕短期波动。基本面支撑来自政策红利与产业升级。展望后市，投资者可围绕AI应用、新能源及消费复苏三条主线布局，把握结构性机会。